还有充分的提升空间
发布时间:2019-03-24 00:52

  公司精铸铝模具质量稳定,价格比外资品牌便宜30%,凭借精密制造优势与良好的大客户基础,公司培育时间不长的精铸铝模具也已经进入行业第一梯队,国际上的竞争对手主要有德国赫伯特、韩国世和,国内主要有巨轮、天阳。预计今年精铸铝模具收入占比由提升10个百分点至40%。

  轮胎模具行业属于高技术含量、高精密度、高附加值的产品,并且由于其具有较强的个性化,人工成本占比较高,导致海外轮胎模具企业的规模普遍较小,其中规模最大的韩国世和模具,韩国本土业务收入4-5个亿,未来也难有大的新进入者,公司是现有竞争格局中的龙头。

  目前公司模具业务全球份额不到10%,全球前十大轮胎企业均是公司客户,前五大巨头当中除了普利司通之外,公司在米其林、大陆等企业的模具供应份额都不足10%,还有充分的提升空间,海外客户近年来纷纷加大从公司采购的力度,我们认为公司将逐步实现全球市场份额30%的中期目标。

  公司精铸铝模具质量稳定,价格比外资品牌便宜30%,凭借精密制造优势与良好的大客户基础,公司培育时间不长的精铸铝模具也已经进入行业第一梯队,国际上的竞争对手主要有德国赫伯特、韩国世和,国内主要有巨轮、天阳。预计今年精铸铝模具收入占比由提升10个百分点至40%。

  目前公司订单饱满,目前按照优先满足大客户的原则选择性接单,我们预计公司上半年业绩增长应该能够接近一季报业绩预告的上限,大约在50%左右。

  预测公司2014-2016年EPS分别为2.33元、2.95元、3.85元,增速分别为47%、27%、31%,对应当前PE分别为20x、16x、12x,维持“推荐”评级。